Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını (politika faizi) 475 baz puan artırarak yüzde 10,25'ten yüzde 15'e yükseltti.
TCMB tarafından faiz oranlarına ilişkin yapılan duyuruda, Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal başkanlığında toplanan PPK'nın, politika faizinin yüzde 10,25'ten yüzde 15'e yükseltilmesine ve tüm fonlamanın temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılmasına karar verdiği bildirildi.
Duyuruda, küresel ekonominin üçüncü çeyrekte kısmi toparlanma gösterdiği, ancak, son dönemde artış gösteren yeni tip koronavirüs (Kovid-19) vakaları nedeniyle önümüzdeki dönemde küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin yükseldiği ifade edildi.
İktisadi faaliyette toparlanmanın devam ettiği kaydedilen duyuruda, şu değerlendirmelere yer verildi:
"Artan vaka sayıları nedeniyle getirilen kısmi kısıtlamalar, başta hizmetler sektörü olmak üzere iktisadi faaliyetin kısa vadeli görünümüne dair belirsizlikleri arttırmaktadır. Diğer yandan, salgın döneminde sağlanan güçlü kredi ivmesinin gecikmeli etkileriyle artan iç talep, ithalat kanalıyla cari işlemler dengesini olumsuz etkilemektedir. Türk lirasındaki değer kaybının gecikmeli etkileri, uluslararası gıda fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki bozulma enflasyon görünümünü olumsuz etkilemektedir. Kasım ayına ilişkin takip edilen veriler, enflasyonda yakın dönemdeki döviz kuru oynaklığı kaynaklı bir yükselişe işaret etmekle birlikte, para politikasındaki kararlı duruşla beraber bu artışın geçici olacağı değerlendirilmektedir.
Bu doğrultuda Kurul, enflasyon görünümüne dair risklerin bertaraf edilmesi, enflasyon beklentilerinin kontrol altına alınması ve dezenflasyon sürecinin en kısa sürede yeniden tesisi için, net ve güçlü bir parasal sıkılaştırma yapılmasına karar vermiştir. Önümüzdeki dönemde parasal duruşun sıkılığı, enflasyonu etkileyen tüm unsurlar dikkate alınarak, enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar kararlılıkla sürdürülecektir."
"Bir hafta vadeli repo faiz oranı parasal duruş için tek gösterge niteliğinde olacak"
Duyuruda, düşük enflasyon ortamının kalıcı olarak tesisinin, ülke risk primlerinin düşmesi, dolarizasyon eğiliminin tersine dönmesi, döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla, makroekonomik ve finansal istikrarı olumlu etkileyeceğinin değerlendirildiği belirtildi.
Merkez Bankasının, fiyat istikrarını sağlama ve sürdürme temel amacına enflasyon hedeflemesi rejiminin gerektirdiği şeffaflık, öngörülebilirlik ve hesap verebilirlik ilkelerini uygulayarak ulaşacağı vurgulanan duyuruda, "Bu ilkeler ışığında, Merkez Bankası fonlaması temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılacak ve bu faiz oranı parasal duruş için tek gösterge niteliğinde olacaktır." ifadelerine yer verildi.
Duyuruda, açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin PPK'nın geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanarak, toplantı özeti beş iş günü içinde yayımlanacağı bildirildi.
PPK öncesi %0.81 ekside seyreden bankacılık endeksi faiz kararı sonrası %4'ün üzerinde yükseliş kaydetti. CDS'ler 550 baz puan civarında başladığı düşüşü bugün de devam ettirerek Mart ayından beri en düşük seviye olan 378 baz puana kadar geriledi.
PPK metninde "Önümüzdeki dönemde parasal duruşun sıkılığı, enflasyonu etkileyen tüm unsurlar dikkate alınarak, enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar kararlılıkla sürdürülecektir" görüşüne de yer verildi.
PPK metninde genel olarak daha sınırlı değişiklikler olurken bu kez bankacılar metnin neredeyse tamamen yeniden yazıldığına dikkat çektiler.
Bürümcekci Consulting'den Haluk Bürümcekçi, "Dün itibarı ile %14.8 seviyesinde olan APİ ortalama fonlama maliyetinin %15'e doğru sınırlı bir yükseliş göstermesi beklenebilir. Bu durumun bankacılık sistemi fiyatlamaları açısından önemli bir değişiklik getirmeyeceği de söylenebilir. Öte yandan karar öncesi gerçekleşen politika reel faizi eksi %1.5 ve beklenen reel faizi eksi %0.5 seviyesinde iken, karar sonrası söz konusu oranlar %2.8 ve %3.8 seviyesine yükselmiş bulunmakta" dedi ve ekledi:
"Dolayısı ile, benzer EM ülkeleri için beklenen enflasyona göre hesaplanan ve son durumda %0.6 civarı olan ortalama reel faizin 2-3 puan civarı üzerine çıkmamız, TL'de değer kaybı baskısını azaltma ve TCMB rezervlerinin cari açık finansmanı için erimeye devam etmesini engellemek için yardımcı olacaktır. Faizlerde ileride atılacak adımlara ilişkin net bir sinyal verilmezken, mevcut sıkılığın enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar korunacağı mesajı, enflasyon gerçekleşmeleri, enflasyon beklentileri, TL'nin seyri ve risk primine ilişkin gelişmelerin yeni kararlar için belirleyici olacağını düşündürmüştür."
Merkez Bankası'nın, fiyat istikrarını sağlama ve sürdürme temel amacına enflasyon hedeflemesi rejiminin gerektirdiği "şeffaflık, öngörülebilirlik ve hesap verebilirlik" ilkelerini uygulayarak ulaşılacağına dikkat çekilen PPK metni şöyle devam etti:
"Bu ilkeler ışığında, Merkez Bankası fonlaması temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılacak ve bu faiz oranı parasal duruş için tek gösterge niteliğinde olacaktır."
Reuters'ın 21 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirdiği ankete göre TCMB'nin Naci Ağbal başkanlığındaki ilk toplantısında politika faizini 475 baz puan artışla %15'e yükseltmesi bekleniyordu. Karar tam olarak piyasa beklentilerine paralel oluştu.
Emerging Europe Economics notunda adımın "..ekonomi politikası yapımında gerçekten olumlu bir değişimin olmakta olduğu konusunda yatırımcıları inandırmaya yeterli olmuş gibi gözüküyor" denildi. Raporda karar ile aslında sadece 20 baz puanlık bir parasal sıkılaştırmaya gidildiği de belirtildi.
