Küresel piyasalarda güvenli liman arayışı hız kesmeden sürerken, JP Morgan’ın altın fiyatlarına ilişkin çarpıcı tahmini yatırımcıların dikkatini çekti. Banka, merkez bankalarının artan talebi ve rezerv çeşitlendirme eğilimi nedeniyle ons altının yıl sonunda 6.300 dolara ulaşabileceğini öngördü. Değerlendirme notunda, orta ve uzun vadede altın için iyimser görünümün korunduğu vurgulandı.
JP Morgan altın fiyatları için neden iyimser
JP Morgan’a göre küresel ölçekte rezerv çeşitlendirme politikaları hız kazanmış durumda. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları, dolar ağırlığını azaltarak altını daha güçlü bir rezerv aracı olarak öne çıkarıyor. Bankanın tahminine göre 2026 yılında merkez bankaları yaklaşık 800 ton altın alımı gerçekleştirecek.
Raporda, mevcut küresel konjonktürde reel varlıkların kağıt varlıklara kıyasla daha güçlü performans sergilediği ifade edilirken, bu durumun altını yapısal olarak desteklediği kaydedildi. Jeopolitik riskler, küresel borçluluk ve para politikalarındaki belirsizlikler de altının cazibesini artıran unsurlar arasında gösterildi.
Altın fiyatları kısa vadede neden düşüşte
Orta vadede olumlu beklentilere rağmen, altın fiyatları kısa vadede baskı altında. Spot altın gün içinde 4.402,36 dolar seviyesini test ederken, son işlemlerde %6,5 düşüşle 4.536,72 dolardan işlem gördü. Analistler, sert yükselişlerin ardından gelen kar satışları ve dolar tarafındaki toparlanmanın bu geri çekilmede etkili olduğunu belirtiyor.
JP Morgan gümüş için neden temkinli
JP Morgan, gümüş piyasasına ilişkin değerlendirmesinde altına kıyasla daha ihtiyatlı bir duruş sergiliyor. Banka, aralık ayı sonundan bu yana 80 dolar civarında dalgalanan gümüş fiyatlarında, ralliyi destekleyen unsurların netliğini kaybettiğine dikkat çekti.
Spot gümüş, pazartesi günü %6’yı aşan kayıpla 78,90 dolara gerilerken, geçtiğimiz perşembe günü 121,64 dolar ile tarihi zirvesini görmüştü. Raporda, merkez bankalarının gümüşte yapısal bir alıcı olmamasının altın–gümüş rasyosunun yeniden yükselmesi riskini artırdığı ifade edildi.
Altın–gümüş rasyosunda risk var mı
Banka, merkez bankalarının gümüş yerine altını tercih etmesinin, önümüzdeki dönemde altın-gümüş rasyosunda yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtiyor. Buna karşın JP Morgan, 75–80 dolar bandının gümüş için güçlü bir taban olduğunu ve mevcut kazanımların tamamen geri verilmesinin düşük ihtimal olduğunu vurguladı.
Gram altın yıl sonunda kaç TL olabilir
Mevcut piyasa verilerine göre:
Gram altın: 6.800 – 6.803 TL
USD/TL kuru: yaklaşık 43,50
JP Morgan’ın tahmini gerçekleşir ve ons altın 6.300 dolar seviyesine çıkarsa:
1 ons = 31,1035 gram
6.300 USD ÷ 31,1035 ≈ 202,6 USD/gram
202,6 × 43,5 ≈ 8.800 – 8.810 TL/gram
Bu hesaplamaya göre, kur seviyeleri korunursa gram altın yıl sonunda 8.800 TL civarına yükselebilir. Ancak analistler, kur hareketlerinin ve küresel risklerin bu seviyeleri doğrudan etkileyebileceği uyarısında bulunuyor.
Piyasalar neyi bekliyor
Uzmanlara göre kısa vadede dalgalanma sürse de, merkez bankası alımları ve küresel belirsizlikler altının ana destek unsurları olmaya devam ediyor. JP Morgan’ın raporu, altının yalnızca geçici bir yatırım aracı değil, uzun vadeli stratejik bir rezerv varlığı olarak görüldüğünü bir kez daha ortaya koyuyor.
