Avrupa Merkez Bankası (ECB), ekim ayı para politikası toplantısının ardından üç temel politika faizinde değişikliğe gitmediğini duyurdu. Piyasa beklentilerine paralel olarak alınan kararla birlikte banka, mevduat faizini yüzde 2,50 seviyesinde sabit tuttu.
Karar metninde, enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketliliğin enflasyonu tırmandırabileceği ve eş zamanlı olarak ekonomik büyüme üzerinde baskı yaratabileceği uyarısına yer verildi. ECB, faiz patikasına dair önceden taahhüt altına girmeyeceğini ve adımların tamamen gelen verilere göre şekilleneceğini belirtti.
Enerji fiyatları ve büyüme üzerindeki çift yönlü risk
ECB değerlendirmesinde, enerji piyasalarındaki maliyet artışlarının sürdüğüne ve yaşanan arz şokunun tüm makroekonomik yansımalarının henüz tam olarak hissedilmediğine işaret edildi. Çekirdek enflasyonun genel seyrinde şimdilik istikrarlı bir tablo çizdiği, iş gücü piyasasında ise ücret kaynaklı belirgin bir yukarı yönlü tepkinin oluşmadığı ifade edildi. Buna karşın, enerji maliyetlerindeki şokun derinleşmesi ve süresinin uzaması halinde ortaya çıkacak ikinci tur etkilerin, tüketici fiyatlarını yukarı iterken Avro Bölgesi genelinde ekonomik aktiviteyi zayıflatabileceği kaydedildi.
Banka, para politikasının reel sektöre aktarım mekanizmasını korumak için 2024 yılı sonundaki operasyonel çerçeve revizyonunda temel refinansman faizi ile mevduat faizi arasındaki spread farkını 15 baz puana indirmişti. Bu operasyonel mimari altında likidite fazlasının bankacılık sistemindeki yönünü belirleyen mevduat imkanı faizi, ana politika göstergesi olmayı sürdürüyor.
Para politikasında veri odaklı toplantı yaklaşımı
Yönetim Konseyi, orta vadeli yüzde 2 enflasyon hedefinde kalıcı bir istikrar sağlanması konusundaki kararlılığını yineledi. Küresel ve bölgesel düzeyde artan belirsizliklerin dikkatle izlendiğini aktaran ECB yetkilileri, politika faizlerine ilişkin kararların önceden belirlenmiş bir takvim doğrultusunda değil, toplantıdan toplantıya yapılacak kapsamlı analizlerle belirleneceğini vurguladı.
Gelecek dönemdeki faiz adımlarında; güncel enflasyon görünümü, temel enflasyon göstergelerinin eğilimi, gelen makroekonomik veriler ve para politikasının finansal piyasalara aktarım gücü temel kriterler olarak izlenmeye devam edecek.
