Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin'de temmuz ayına ait makroekonomik göstergeler, ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın hız kazandığını gösteriyor. Tüketici harcamalarındaki durgunluk, gayrimenkul sektöründe devam eden daralma ve kentsel yatırımlardaki gerileme; sanayi üretiminin ivme kaybettiği bir tabloya işaret ediyor. Verilerin zamanında paylaşılmaması ise piyasalarda arz ve talep arasındaki dengesizliğe dair kaygıları daha da derinleştirdi.
Yavaşlayan kredi büyümesi ve ekonomik durgunluk emareleri, Çin Merkez Bankasının (PBoC) önümüzdeki dönemde yeni bir parasal gevşeme adımı atarak faiz indirimine gidebileceği yönündeki öngörüleri kuvvetlendiriyor.
Temmuz verileri beklentilerin gerisinde kaldı
Çin Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayımlanan resmi verilere göre, ülkede sanayi üretimi temmuzda yıllık bazda yüzde 4,5 artış gösterdi. Bu oran, piyasaların yüzde 5’lik beklentisinin ve haziran ayında kaydedilen yüzde 5,3'lük performansın altında kaldı.
İç talebin en önemli göstergelerinden biri olan perakende satışlar ise hazirandaki yüzde 1'lik artışın ardından temmuzda yalnızca yüzde 0,6 büyüyebildi. Piyasada perakende satışların yüzde 1,5 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin ediliyordu. Sabit varlık yatırımları da geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 6,7 oranında daralma kaydetti.
İstihdam piyasasında da bozulma gözlendi. Haziran ayında yüzde 5 olan işsizlik oranı temmuz ayı itibarıyla yüzde 5,2'ye yükseldi.
Gayrimenkul sektöründeki kriz derinleşiyor
Çin ekonomisinin lokomotif alanlarından biri olan gayrimenkul sektöründe gerileme trendi temmuz ayında da devam etti. Sektöre yönelik toplam yatırımlar yıllık bazda yüzde 19,2 azalırken, konut satışlarında yüzde 13,2'lik sert bir düşüş yaşandı. Gayrimenkul tarafındaki bu kan kaybı, hanehalkı serveti ve tüketici güveni üzerinde baskı oluşturmayı sürdürüyor.
Sanayide yüksek teknoloji direnç gösteriyor
Ekonomideki genel zayıflamaya rağmen sanayi üretiminin belirli alanlarda dirençli kaldığı gözleniyor. Asya piyasaları uzmanı Sadi Kaymaz, Çin'de endüstriyel robot üretiminin yüzde 30, entegre devre (çip) üretiminin ise yüzde 21 oranında artış gösterdiğini belirtti.
Kaymaz, yüksek teknolojiye dayalı imalat kolları dışındaki hemen her alanda ivme kaybı yaşandığını ve bu durumun geçici bir dalgalanmadan ziyade kalıcı bir trende dönüştüğünü vurguladı. Temmuz ayında ülkeyi etkisi altına alan olumsuz hava koşullarının, limanlar, lojistik ağları ve depolama merkezlerinde aksamalara yol açarak veriler üzerinde dönemsel bir baskı oluşturduğunu da sözlerine ekledi.
Büyüme hedefi riske girebilir ancak dev teşvik beklenmiyor
Mevcut tablonun resmi büyüme hedeflerini zorlayabileceğini belirten Kaymaz, Çin hükümetinin yüzde 4,5 olarak belirlediği yıllık büyüme çıtasının altında kalınabileceğini ve büyümenin yüzde 4 seviyelerine gerileyebileceğini ifade etti.
Buna karşın Pekin yönetiminden kapsamlı bir ekonomik teşvik paketi beklenmediğine dikkat çekildi. Çin Başbakanı Li Qiang'ın verilerin ardından yaptığı değerlendirmelerde yeni büyüme odaklarına ve yüksek teknolojiye vurgu yapması, hükümetin niceliksel büyümeden ziyade niteliksel gelişimi önceliklendirdiğini gösteriyor.
Analistler, Politbüro toplantısından da somut bir teşvik kararı çıkmadığını hatırlatarak, olası bir müdahalenin yalnızca asgari büyüme hedeflerini koruma amacına yönelik sınırlı adımlarla kısıtlı kalacağını öngörüyor.
