Goldman Sachs analistlerine göre Japonya’da açıklanan seçim sonuçları, kamu harcamalarının artacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi. Bu durumun, Japonya’nın mevcut gevşek maliye politikası duruşunu koruyacağına işaret ettiği belirtildi. Banka, söz konusu beklentilerin yen üzerinde ilave baskı yarattığını değerlendirdi. Analizde, maliye politikası kaynaklı bu baskının, dolar/yen paritesinde yukarı yönlü riskleri öne çıkardığına vurgu yapıldı.
Gevşek maliye politikası ve sermaye hareketleri
Raporda, Japonya’nın gevşek maliye politikası duruşunun, yeterli getiri sunmayan yen cinsinden varlıklardan sermaye çıkışlarını hızlandırabileceği ifade edildi. Goldman Sachs, bu sürecin yenin zayıflamasını derinleştirebileceğine dikkat çekti. Analistler, söz konusu sermaye hareketlerinin parite üzerindeki baskıyı artıran temel unsurlar arasında yer aldığını belirtti.
Zımni oynaklık beklentisi öne çıktı
Goldman Sachs değerlendirmesinde, dolar/yen paritesinde zımni oynaklığın yeniden yükselişe geçmesinin beklendiği ifade edildi. Banka, maliye politikası görünümü ve sermaye akımlarıyla birlikte oynaklık görünümünün de parite üzerinde etkili olabileceğini aktardı. Bu çerçevede, piyasa fiyatlamalarının daha dalgalı bir seyir izleyebileceği vurgulandı.
160 seviyesi yeniden gündemde
Banka stratejistleri, dolar/yen paritesinde 160 seviyesine ulaşılabileceği ve hatta bu seviyenin üzerine çıkılabileceği bir alanın oluştuğuna dikkat çekti. Analizde, paritede bu seviyelere doğru kalıcı bir hareketin mümkün olabileceği ifade edildi. 160 seviyesinin aşılması durumunda, piyasalarda yeni bir denge arayışının öne çıkabileceği belirtildi.
Müdahale riski değerlendirmesi
Goldman Sachs, dolar/yen paritesinde 160 seviyesine yaklaşılması veya bu seviyenin aşılması halinde Japon yetkililerin resmi döviz piyasası müdahalesi riskinin belirgin biçimde artacağına işaret etti. Ancak analistler, olası bir müdahalenin yenin değer kaybını tamamen durdurmasının düşük bir ihtimal olduğunu değerlendirdi. Raporda, böyle bir müdahalenin daha çok kısa vadede yatırımcı pozisyonlarını temkinli hale getirebileceği ve yükseliş hızını sınırlayabileceği ifade edildi.
Piyasalarda temkinli izleme sürüyor
Goldman Sachs’ın değerlendirmesi, dolar/yen paritesinde Japonya kaynaklı gelişmelerin yakından izlenmeye devam edildiğini ortaya koydu. Seçim sonuçları, maliye politikası duruşu ve sermaye hareketleri, pariteye ilişkin fiyatlamalarda öne çıkan başlıklar arasında yer aldı. Bankanın analizinde paylaşılan bu unsurlar, dolar/yen paritesinde mevcut risk dengesine dair güncel tabloyu yansıttı.
