Goldman Sachs’a göre, ABD’nin planladığı ölçekte bir stratejik stok oluşturması, küresel bakır piyasasındaki arz fazlasının önemli bir bölümünü absorbe edebilir. Banka, 2026 yılı için öngörülen 300 bin tonluk arz fazlasının stok alımlarıyla birlikte dengelenebileceğine dikkat çekti.
Bu durumun, fiyat tahminlerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceği ifade edildi. Ancak bakırın yüksek işlem hacmine sahip bir piyasa olması nedeniyle fiyat etkisinin sınırlı kalabileceği de vurgulandı.
“Project Vault” Programı
ABD Başkanı Donald Trump, ayın başında otomotiv sektörünü desteklemek amacıyla “Project Vault” adı verilen kritik mineral rezerv programını duyurmuştu. Program, acil durumlar için 60 günlük mineral stoğu oluşturmayı hedefliyor.
Goldman Sachs analizine göre, ABD ve Çin’in birlikte 60 günlük ek stok oluşturması halinde piyasada yaklaşık 1 milyon metrik tonluk ilave talep ortaya çıkabilir. Bu senaryoda bakır fiyatlarında yüzde 19’a varan yukarı yönlü risk hesaplandığı belirtildi.
Bütçenin Yarısı Bakır ve Alüminyuma Ayrılabilir
Banka ayrıca, ABD’nin kritik metaller için 60 günlük stok oluşturması halinde Project Vault bütçesinin yaklaşık yarısının yalnızca bakır ve alüminyum alımlarına ayrılmak zorunda kalabileceğini bildirdi.
Öte yandan stoklama stratejisinin tüm kritik mineralleri kapsayabileceği, ancak ağırlığın ithalat bağımlılığı yüksek ve hacmi görece küçük pazarlara verilebileceği ifade edildi. Bu kapsamda ağır nadir toprak elementleri gibi alanların öncelikli olabileceği kaydedildi.
Goldman Sachs’ın değerlendirmesinde, stratejik stoklama adımlarının küresel emtia piyasaları üzerindeki olası etkilerinin, uygulanacak kapsam ve sürece bağlı olarak şekilleneceği belirtildi.
