Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının dördüncü ve son Enflasyon Raporu’nu düzenlediği bilgilendirme toplantısıyla kamuoyuna duyurdu. Küresel jeopolitik gelişmeler, enerji maliyetlerindeki dalgalanmalar ve iç talep dengesine ilişkin önemli tespitlerde bulunan Karahan, orta vadeli enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü güncellemeye gidildiğini açıkladı.
Enflasyon Tahminlerinde Yukarı Yönlü Revizyon
TCMB'nin yeni projeksiyonlarına göre, bir önceki raporda yüzde 28 olarak duyurulan 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29,5 seviyesine çıkarıldı. Gelecek yıllara ilişkin beklentilerde de artışa gidilirken; 2027 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 15'ten yüzde 21'e, 2028 yıl sonu tahmini ise yüzde 9'dan yüzde 13,5'e yükseltildi. Karahan, enflasyonun orta vadede yüzde 5 hedefiyle uyumlu bir patikada istikrar kazanması için sıkı para politikası duruşunun korunacağını vurguladı.
Enerji Maliyetleri ve Jeopolitik Riskler Manşet Enflasyonu Sınırlıyor
Konuşmasında küresel gelişmelerin iç piyasaya yansımalarına değinen Karahan, son dönem verilerinin enflasyonun ana eğiliminde belirgin bir iyileşmeye işaret ettiğini söyledi. Üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e gerileyen enflasyonun ana eğiliminin ekim ayında da bu seyrini koruduğunu belirten Karahan, trend enflasyon göstergesinin ise ekimde yüzde 1,7 seviyesine indiğini aktardı.
Buna karşın jeopolitik gerilimlerin tetiklediği arz yönlü şokların manşet enflasyondaki düşüşü yavaşlattığına dikkat çeken Karahan, eylül ve ekim aylarında ham petrol ile doğal gaz fiyatlarında yaşanan artışların küresel enflasyon beklentileri üzerinde baskı kurduğunu ifade etti. Karahan, enerji fiyatlarındaki yükselişin kalıcı hale gelmesi durumunda ortaya çıkabilecek dolaylı risklerin yakından izlendiğini belirtti.
Kira ve Hizmet Enflasyonunda Yavaşlama Sinyali
İç talep koşullarının dezenflasyon sürecini destekleyici seviyede seyrettiğini kaydeden TCMB Başkanı, ikinci çeyrekte iç talep öncülüğünde yavaşlayan büyümenin üçüncü çeyrekte sanayi üretiminde gerileme, hizmet üretiminde ise artış şeklinde ayrıştığını dile getirdi. Kapasite kullanım oranının tarihsel ortalamaların altında kaldığını belirten Karahan, iş gücü piyasasının da manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı bir görünüm sergilediğini söyledi.
Sektörel bazdaki fiyat hareketlerini de değerlendiren Karahan, şu noktalara dikkat çekti:
Hizmet ve Kira: Geçmişte yüksek katılık sergileyen hizmet kalemlerinde yavaşlama başladı. Özellikle kira enflasyonundaki gerileme eğilimi belirginleşti.
Gıda Fiyatları: Arz koşullarındaki iyileşmeyle gerileyen gıda enflasyonu oynak seyrini sürdürüyor. Mevcut tablo, kasım ayında yıllık enflasyondaki düşüşün geçici olarak duraklayabileceğine işaret ediyor.
Dış Ticaret ve Turizm: Küresel zorluklara rağmen ihracat ve turizm gelirleri olumlu performansını korurken, enerji ithalatındaki yukarı yönlü seyir sürüyor.
Likidite Adımları ve Kredi Büyümesinde Son Durum
Finansal istikrarı desteklemek amacıyla makroihtiyati çerçevenin ve likidite araçlarının aktif biçimde kullanıldığını ifade eden Karahan, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin toplam 400 baz puan gerilediğini bildirdi. Fon piyasasındaki hareketliliğin ardından yaşanan çıkışların büyük ölçüde mevduata yöneldiğini aktaran Karahan, toplam kredi büyümesinin ise yüzde 20 civarına yavaşladığını kaydetti. Bireysel kredilerdeki tahsili gecikmiş alacak verilerinin yakından takip edildiğini belirten Karahan, altın fiyatları ve küresel risk iştahındaki oynaklığın merkez bankası rezervlerine yansıdığını sözlerine ekledi.
