Jeopolitik Krizden Çift Haneli Ralliye: Wall Street'ten Tarihi Geri Dönüş
Yılın ilk aylarında küresel jeopolitik risklerin ve enerji krizinin kıskacında kalan küresel piyasalar, ikinci çeyrekte şaşırtıcı bir direnç gösterdi. ABD, İsrail ve İran üçgeninde tırmanan askeri gerilim nedeniyle ilk çeyrekte sert kayıplar yaşayan Wall Street, haziran ayındaki kar satışları ve sıkı para politikası sinyallerine rağmen nisan ve mayıs aylarındaki agresif yükseliş trendiyle adeta küllerinden doğdu.
Ateşkes Piyasaların Üzerindeki Kara Bulutları Dağıttı
Yılın ilk çeyreğinde Hürmüz Boğazı’nda deniz trafiğinin durma noktasına gelmesi ve Brent petrolün varil fiyatının 120 dolar sınırına dayanması, küresel enflasyon endişelerini körükleyerek borsalarda sert satışları beraberinde getirmişti. Bu dönemde Dow Jones yüzde 3,6, S&P 500 yüzde 4,6 ve Nasdaq yüzde 7,1 gerilemişti.
Ancak nisan ayının hemen başında ABD ile İran arasında sağlanan sürpriz ateşkes, piyasalardaki risk primini hızla aşağı çekti. Küresel fonların yeniden riskli varlıklara yönelmesiyle nisan ayı tarihi bir ralliye sahne oldu. Nisan ayında;
Dow Jones yüzde 7,1,
S&P 500 yüzde 10,4,
Nasdaq ise yüzde 15,3 gibi dikkat çekici oranlarda değer kazandı.
Petrol Fiyatlarındaki Geri Çekilme Şirket Maliyetlerini Hafifletti
Borsalardaki bu pozitif rüzgar mayıs ayında da hız kesmeden devam etti. Jeopolitik gerilimin yatışmasıyla birlikte petrol fiyatlarında yaşanan gevşeme, üretim ve lojistik maliyetlerini doğrudan düşürerek şirket bilançolarını rahatlattı. Kriz döneminde zirve yapan Brent petrolün mayıs sonunda yeniden 100 doların altına gerilemesi ve ABD iç piyasasında benzin galon fiyatlarının düşüşe geçmesi, tüketici harcamalarını da canlandırdı. Bu iyimserlikle mayıs ayında S&P 500 yüzde 5,2, Nasdaq ise yüzde 8,4 yükseldi.
SpaceX Halka Arzı Piyasaya Taze Kan Oldu
İkinci çeyreğin en dinamik gelişmelerinden biri ise uzay taşımacılığı devi SpaceX’in 12 Haziran’da Nasdaq borsasında işlem görmeye başlaması oldu. Küresel piyasalara devasa bir sıcak para girişi sağlayan bu halka arz, özellikle teknoloji ve sanayi sektörlerindeki yatırımcı iştahını maksimum seviyeye çıkardı.
Ancak bu coşku, haziran ayında yerini temkinli bir bekleyişe bıraktı. Özellikle uzun süredir borsaları yukarı taşıyan yapay zeka odaklı şirketlerin fiyat/kazanç oranlarının sürdürülemez seviyelere ulaştığı yönündeki analizler, teknoloji hisselerinde güçlü kar satışlarını tetikledi. Yatırımcıların "aşırı değerleme" ve devasa yatırımların geri dönüş hızı konusundaki şüpheleri, haziran ayında endeksleri baskılayan ana unsurlardan biri oldu.
Fed'in Yeni Başkanı ve Şahin Sinyaller Haziranı Frenledi
Haziran ayında piyasaların yönünü tayin eden bir diğer önemli gelişme ise Fed’in yeni başkanı Kevin Warsh’un liderliğindeki ilk toplantı oldu. Enerji fiyatlarındaki düşüşe rağmen çekirdek enflasyonun inatçı seyrini koruması üzerine fiyat istikrarı vurgusu yapan Warsh, faiz artırım sinyalleri vererek "daha uzun süre yüksek faiz" politikasının sinyalini çaktı.
Artan borçlanma maliyeti beklentileri, haziran ayında endekslerin performansını ayrıştırdı. Haziran ayında Dow Jones yüzde 2,5 değer kazanırken, S&P 500 yüzde 1,1 ve Nasdaq yüzde 2,8 oranında geriledi.
Yılın İlk Yarısı Kayıplara Rağmen Kazançla Kapandı
Haziran ayında yaşanan ivme kaybına rağmen, nisan ve mayıs aylarındaki güçlü performans endeksleri son yılların en iyi çeyreklik kapanışlarına taşıdı. İkinci çeyrek genelinde;
Dow Jones yüzde 12,9,
S&P 500 yüzde 14,9,
Nasdaq ise yüzde 21,4 oranında prim yaptı.
Bu rakamlarla S&P 500 ve Nasdaq, 2020 yılının ikinci çeyreğinden bu yana en güçlü çeyreklik performansını sergiledi. Yılın ilk yarısı (ocak-haziran) genelinde ise Dow Jones yüzde 8,9, S&P 500 yüzde 9,6 ve Nasdaq yüzde 12,8'lik getiriyle küresel şoklara karşı ne kadar dayanıklı olduklarını kanıtlamış oldu.
Analistler, Orta Doğu’dan gelebilecek çelişkili açıklamaların piyasadaki oynaklığı canlı tutacağını, ancak Washington-Tahran hattında kalıcı bir diplomatik çözümün küresel risk iştahını uzun vadede çok daha güçlü destekleyebileceğini öngörüyor.
