Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), olağanüstü tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarının portföylerinde yer alan halka açık şirket paylarının ilgili şirketlere geri alım yoluyla devredilmesine ilişkin basında yer alan değerlendirmeler üzerine yazılı bir duyuru yayımladı.
15 Kasım 2026 tarihli açıklamada, söz konusu işlemlerin niteliği ve uygulama amacına dair kamuoyunda eksik veya hatalı yorumların bulunduğu belirtilerek yasal çerçeveye açıklık getirildi.
Piyasa baskısını önlemek için kural bazlı satış modeli uygulanıyor
Kurul, tasfiye kapsamına alınan fonların portföylerindeki yüksek miktardaki payların doğrudan Borsa İstanbul'da satışa çıkarılmasının piyasada ciddi bir arz ve satış baskısı oluşturabileceğine dikkat çekti. İlgili hisselerin piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilmeden yapılacak doğrudan satışların hisse fiyatlarını olumsuz etkileyebileceğini vurgulayan SPK, bu durumun fon varlıklarının gerçek değerinin altında, daha düşük bedellerle nakde çevrilmesine yol açabileceğini ifade etti.
Piyasa koşullarından kaynaklanabilecek ani değer kayıplarını ve olumsuz fiyat etkilerini sınırlandırmak amacıyla kural bazlı bir mekanizma devreye alındı. Bu kapsamda, fon portföylerinde bulunan payların Borsa İstanbul'da oluşan son işlem günü kapanış fiyatı esas alınarak ilgili halka açık ortaklıklara doğrudan satılmasına imkan tanındı.
Yatırımcı haklarının korunması ve yasal mevzuat çerçevesi
Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili tebliğler uyarınca yürütülen yatırım fonu tasfiye süreçlerinde temel öncelik, fon katılma payı sahiplerinin hak ve menfaatlerinin korunması olarak belirleniyor. Halka açık ortaklıkların kendi paylarını geri alımına ilişkin SPK düzenlemeleri normal dönemlerde genel kurul onayı ve belirli sermaye tavanlarıyla sınırlandırılırken, olağanüstü piyasa koşullarında veya tasfiye süreçlerinde Kurul ilke kararlarıyla piyasa istikrarını koruyucu özel geçiş mekanizmaları uygulanabiliyor.
Geri alım yöntemiyle gerçekleştirilen devir işlemleri sayesinde hem Borsa İstanbul'daki küçük yatırımcıların ani fiyat dalgalanmalarından korunması hem de tasfiye edilen fonların varlıklarının objektif ve şeffaf bir fiyat ölçütü üzerinden nakde dönüştürülmesi hedefleniyor.
