Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), borsada işlem gören gayrimenkul yatırım fonları (GYF) ile girişim sermayesi yatırım fonlarının (GSYF) katılma paylarında gözlemlenen spekülatif ve sağlıksız fiyat hareketlerini sonlandırmak amacıyla önemli bir düzenlemeyi hayata geçirdi. Yapılan yeni düzenlemeyle birlikte, piyasadaki fiyatlama mekanizmasının daha sağlıklı ve şeffaf bir yapıya kavuşturulması hedefleniyor.
Alınan karar doğrultusunda; yatırım fonu portföylerinde yer alan ve borsada işlem gören GYF ile GSYF katılma paylarının değerlemesinde artık borsa kapanış fiyatları esas alınmayacak. Bunun yerine, kurucu portföy yönetim şirketleri tarafından resmi olarak ilan edilen en güncel birim pay değeri baz alınacak.
Uyum İçin Son Gün 31 Temmuz
Piyasadaki gerçeklikten uzak, olağan dışı değerlemelerin önüne geçmeyi amaçlayan Kurul, portföy yönetim şirketlerinin bu yeni sisteme entegre olabilmeleri için bir takvim de belirledi. Sektör temsilcilerinin ve portföy yönetim şirketlerinin yeni değerleme yöntemine uyum sağlaması için son tarih 31 Temmuz olarak açıklandı. Bu tarihten itibaren tüm hesaplamalar yeni mevzuata uygun şekilde yürütülecek.
"Şişen Varlıkların Normalleşmesi Gerekiyordu"
Düzenlemenin piyasadaki yansımalarını değerlendiren Fon Turkey Kurucusu Onur Duygu, mevcut sistemde fonların borsa üzerindeki fiyatlamalar nedeniyle gerçek değerinin çok üzerinde işlem gördüğüne dikkat çekti. Önceki yöntemin fon portföy değerlerini yapay şekilde yukarı taşıdığını vurgulayan Duygu, şu ifadeleri kullandı:
"Olması gerekenden daha yüksek fiyatlanan ve piyasa şartlarında yukarı yönlü şişen varlıkların makul seviyelerine çekilmesi gerekiyordu. Bu kapsamda atılan ilk adım, borsada işlem gören gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarının, şirketlerce açıklanan birim pay değerleri üzerinden hesaplanmasını sağlamak oldu."
Uzmanlar, SPK'nin bu hamlesiyle birlikte önümüzdeki süreçte söz konusu fonların değerlerinde aşağı yönlü bir dengeleme ve normalleşme sürecinin yaşanabileceğini öngörüyor.
