Yeni haftaya Borsa İstanbul yüzde 5,32 düşüşle başladı. Savunma sanayi hisseleri dışında kalan birçok sektörde sert değer kayıpları görüldü. Küresel ölçekte artan belirsizlik ve petrol fiyatlarında oluşan risk primi, özellikle ulaştırma ve havacılık sektöründe baskı yarattı.
Uzmanlara göre Ortadoğu’daki çatışma ortamı, enerji maliyetleri üzerinden hava yolu şirketlerinin kârlılığı üzerinde doğrudan etkili olabilecek bir tablo oluşturuyor. Bu nedenle yatırımcıların risk iştahında belirgin bir azalma gözleniyor.
THYAO model portföyden neden çıkarıldı?
Gedik Yatırım haftaya model portföy güncellemesiyle başladı. Aracı kurum tarafından yapılan açıklamada, artan jeopolitik gerilimler ve petrol fiyatlarında oluşan risk primi artışı gerekçe gösterilerek Türk Hava Yolları hisselerinin model portföyden çıkarıldığı belirtildi.
Açıklamada, özellikle emtia fiyatlarındaki oynaklığın havacılık sektöründe maliyet baskısı oluşturabileceğine dikkat çekildi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, yakıt giderleri yüksek olan hava yolu şirketleri açısından önemli bir risk unsuru olarak değerlendiriliyor.
Analistler, kararın kısa ve orta vadeli riskleri sınırlamaya yönelik bir portföy tercihi olduğunu vurguladı.
THYAO için hedef fiyat ve çarpanlar ne söylüyor?
Gedik Yatırım analistleri, THYAO paylarının mevcut durumda 3,9x FD/FAVÖK ve 2,7x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğünü ifade etti. Bu seviyelerin uluslararası benzerlerine kıyasla iskontolu olduğuna işaret edildi.
Ayrıca 420 TL hedef fiyat üzerinden değerlendirildiğinde hissede yaklaşık yüzde 36,6 oranında yükseliş potansiyeli bulunduğu belirtildi. Buna rağmen artan jeopolitik riskler ve emtia fiyatlarındaki dalgalanma nedeniyle temkinli bir yaklaşım benimsendiği kaydedildi.
Uzun vadeli görünüm korunuyor
Aracı kurum, Türk Hava Yolları için uzun vadeli olumlu görüşünü koruduğunu da özellikle vurguladı. Küresel yolcu talebindeki toparlanma, güçlü operasyonel yapı ve geniş uçuş ağı gibi unsurların şirketin temel dinamiklerini desteklediği ifade edildi.
Ancak kısa vadede petrol fiyatlarındaki sert hareketler ve bölgesel güvenlik riskleri, hisse performansı üzerinde baskı oluşturabilecek başlıca faktörler arasında gösteriliyor.
Piyasalarda artan belirsizlik ortamında yatırımcıların, jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarındaki hareketleri yakından takip etmesi gerektiği belirtiliyor. THYAO’nun model portföyden çıkarılması, mevcut risklerin portföy yönetimi açısından yeniden değerlendirilmesinin bir sonucu olarak öne çıkıyor.
