TRUMP ETKİSİNDE ŞAHİN GÖRÜNÜMLÜ FED
Önceki akşam saat 21:00’de ABD Merkez Bankası FED, politika faizini son 10 yılda ikinci kez olarak 25 baz puan artırdı.
Saat 21:30’da FED Başkanı Janet Yellen’ın basın açıklamasını
canlı olarak izledim.
Açıklamasında ABD’nin tüm ekonomik gelişmelerin olumlu olarak
ilerlediğini belirterek, faiz artırdıklarını söylese bile ben açıkçası tatmin
olmadım.
FED aralık ayı projeksiyonlarına baktığımızda
· Büyüme 2016 yılında %1.9 iken, 2017 yılı tahmini %2.1 yukarı
yönlü revizyon oldu.
· İşsizlik 2016 yılında
%4.7 iken, %4.5 olarak tahmin
ediliyor.
· Enflasyon 2016 yılında
%1.5 iken, 2017 yılı tahmini %1.9 revizyon yapıldı.
Janet Yellen, “Enflasyonda
hedefine birkaç yıl içinde yaklaşmıştır, hane halkı harcamalar artmış ve
tüketici hassasiyetinde önemli gelişme olmuştur. Aylık 180 bin istihdam
kazanımlar elde edilmiştir. İşsizlikte azalma ciddi olmuştur.” dese bile faiz
artırmaya yeterli olduğunu sanmıyorum. Çünkü, bu veriler yıl içinde
gördüğümüzde yeterli bulmadıklarını beyan ederlerdi.
Şimdi ABD Merkez Bankasının en önemli ekonomik gelişmelerin 3
ayağında da ciddi iyileşmeler yokken faiz artırımın en önemli etkisinin (“FED
bağımsızdır” desinler inanmam!) Trump olduğu aşikâr.
Basın toplantısında da Trump ile ilgili oldukça soru soruldu
özellikle görev süresine ilişkin. Yellen’in verdiği cevap yine düşüncelerimi
açıklarcasına oldu; “4 yıllık başkanlık süremi dolduracağım” dedi. Sonra ise “başkan
adayı olmayabilirim veya üye olarak devam edebilirim” dedi.
Faiz artırımını 3 kademeli olarak söyledi. Hatırlarsanız
geçtiğimiz yıl 4 kademeli artıracağız demişti. Ancak, hem küresel gelişmeler
hem de ABD ekonomik gelişmeler faiz artırımına izin vermemişti. Bu yıl da faiz
artırımına izin verecek gibi görünmüyor. Her ne kadar şahin tutumu gösterse
bile, en belirleyici zaman ise mart ayındaki FED toplantısı olacaktır.
Dolar/TL bazında ise durum, dolar cinsinden daha yüksek faizin
riskli varlıklara yönelik risk iştahını azaltmasıyla gelişmekte olan piyasalar
için büyük sorun anlamına gelir. Ortadoğu ve Körfez ülkeleri FED açıklaması
ardından, faiz artırımına gitti.
Dolar/Euro karşısında değer kazandı. Gelişmekte olan ülke para
birimleri dolar karşısında hızla değer kaybetmeye başladı. Petrol fiyatları
düşmeye başladı. TL ilk 20 dakika dayanabildi. Hatta Kolombiya Peso’sundan
sonra en iyi tutunan para birimi oldu. Burada Moody’s etkisini görüyorum. Ancak
daha fazla dayanamayıp 12.sıralara kadar düştü.
Sonuç olarak;
Türkiye açısından ise bizi bekleyen en büyük risk özel sektörün dış borcunun yüksek olduğu ülkelerin alacağı tavır az veya çok hasarlı olarak belirleyecektir.
