Teknoloji dünyası, yapay zekâ odaklı veri merkezlerine yapılan devasa yatırımların faturasını ödemeye hazırlanıyor. Yüksek bant genişlikli belleklere (HBM) ve standart DRAM yongalarına olan talebin arzı gölgede bırakması, yarı iletken pazarında büyük bir dengesizlik yarattı. Finans devi Jefferies tarafından paylaşılan son sektörel analiz raporu, hem son kullanıcıyı hem de kurumsal şirketleri üzecek cinsten. Rapora göre, küresel bellek çipi fiyatlarındaki agresif yükseliş trendi, 2026'nın ikinci yarısında vites büyüterek sertleşecek.
Arka Arkaya İki Çeyrekte Rekor Fiyat Artışı
Analizdeki yakın vade tahminleri, donanım tedarikçilerini alarm durumuna geçirecek cinsten rakamlar barındırıyor. Rapora göre:
2026'nın Üçüncü Çeyreği: Bellek fiyatlarının bir önceki çeyreğe kıyasla %40 ila %50 arasında artması bekleniyor.
2026'nın Dördüncü Çeyreği: Yılın son düzlüğünde ise fiyatların durulmayacağı, mevcut yüksek seviyenin üzerine %30 ila %40 oranında yeni bir zam dalgasının daha ekleneceği öngörülüyor.
Bu tablo, sektörün üst üste iki dönem boyunca benzeri görülmemiş bir maliyet şoku yaşayacağını net bir şekilde ortaya koyuyor.
2027 Kabusu: Fiyatlar Daha da Katlanacak
Maliyet artışlarının 2026 yılıyla sınırlı kalmayacağı, krizin 2027 yılını da tamamen esir alacağı belirtiliyor. Jefferies analistleri, 2027 genelindeki ortalama bellek fiyatlarının, rekor kıracak olan 2026 yılı ortalamasından bile %40 ila %45 d aha yüksek gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Bu durum, tüketici elektroniğinden (PC, akıllı telefon, oyun konsolları) yapay zekâ sunucularına kadar tüm ekosistemde zincirleme fiyat artışlarını kaçınılmaz kılacak.
İlk Rahatlama Nefesi 2028'de Alınabilir
Peki, piyasalar ne zaman normale dönecek? Raporda "ucuz bellek" bekleyenler için tarihler oldukça ileri bir dönemi işaret ediyor. Sektördeki üretim kapasitelerinin artması ve yeni fabrikaların devreye girmesiyle piyasada oluşacak ilk gerçek gevşemenin ancak 2028 yılında gerçekleşebileceği öngörülüyor. 2028'de arz tarafının güçlenmesiyle ortalama satış fiyatlarında %15 ila %20 seviyesinde bir düşüş yaşanabileceği belirtilse de, bu düşüşün bile fiyatları eski ucuz seviyelerine getirmeye yetmeyeceği vurgulanıyor.
