Bitcoin yatırımlarıyla öne çıkan Strategy, son bir haftada yüz milyonlarca dolarlık hisse satışı gerçekleştirirken portföyündeki Bitcoin miktarında herhangi bir değişiklik yapmadı. Şirket, elde ettiği gelirle nakit rezervini 3 milyar dolara yükseltti.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan son bildirim, Strategy'nin finansal yönetim anlayışında önemli bir değişime işaret etti. Şirket, 6-12 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirdiği hisse satışlarından elde ettiği gelirle nakit pozisyonunu güçlendirmeyi tercih etti.
466 milyon dolarlık hisse satışı gerçekleştirildi
SEC'e yapılan bildirime göre Strategy, söz konusu dönemde toplam 4 milyon 818 bin 781 adet MSTR hissesi sattı. Yaklaşık 466,7 milyon dolar gelir sağlayan bu satışın ardından şirketin dolar rezervi yaklaşık 450 milyon dolar artarak 3 milyar dolara ulaştı.
Şirket, bu süreçte Bitcoin alımı ya da satışı gerçekleştirmedi ve elindeki 843 bin 775 Bitcoin'i korudu.
Bitcoin portföyü zarar yazıyor
Strategy'nin kurucu ortağı ve Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor'ın paylaştığı verilere göre şirket, mevcut Bitcoin varlıklarını ortalama 75 bin 476 dolar maliyetle satın aldı.
Toplam maliyeti yaklaşık 63,7 milyar dolar olan bu portföyün güncel piyasa değeri yaklaşık 53 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu tablo, şirketin kağıt üzerinde yaklaşık 10,7 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar taşıdığına işaret ediyor.
Öte yandan Strategy'nin elindeki Bitcoin miktarı, toplam 21 milyon adetlik Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 4'ünü oluşturuyor.
Michael Saylor'ın paylaşımları yeni dönemin sinyalini verdi
Michael Saylor'ın uzun süredir pazar günleri yaptığı sosyal medya paylaşımları, yatırımcılar tarafından çoğu zaman yeni Bitcoin alımlarının habercisi olarak yorumlanıyordu.
Ancak son haftalarda yapılan paylaşımlar, şirketin yaklaşımında değişiklik yaşandığını gösteriyor.
Haziran sonunda yapılan paylaşımın ardından yeni sermaye planı açıklanırken, temmuz ayının ilk haftasında ise şirket tarihindeki en büyük Bitcoin satışlarından biri gerçekleşmişti.
Yeni sermaye modeli devreye alındı
Strategy, yeni Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi kapsamında finansal yapısını güçlendirmeye yönelik çeşitli kararlar aldı.
Şirket;
Dijital kredi menkul kıymetleri için öncelikli olacak şekilde 1 milyar dolarlık geri alım programı,
1 milyar dolarlık adi hisse geri alımı,
Rezerv, temettü ve faiz ödemelerini desteklemek amacıyla 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin satışına izin veren programı onayladı.
Bu adımlar, şirketin yalnızca Bitcoin biriktirmeye odaklanan eski yaklaşımından daha dengeli bir sermaye yönetimine yöneldiği şeklinde değerlendiriliyor.
Analistler temkinli iyimser
Piyasa analistleri, Strategy'nin kısa vadeli finansal yükümlülüklerini karşılayabilecek güçlü bir nakit yapısına sahip olduğunu belirtiyor.
Uzman değerlendirmelerine göre mevcut rezervler, şirketin finansman maliyetlerini uzun süre karşılayabilecek seviyede bulunuyor. Ancak analistler, ilerleyen dönemde Bitcoin satışlarının sürekli hale gelmesinin yatırımcı güveni açısından risk oluşturabileceği uyarısında da bulunuyor.
Standard Chartered beklentisini değiştirmedi
Uluslararası finans kuruluşu Standard Chartered ise 2026 yıl sonu için 100 bin dolar Bitcoin hedefini korudu.
Kuruma göre Strategy'nin Bitcoin varlıklarını gerektiğinde finansal teminat olarak kullanması, şirketin ödeme gücünde bir zayıflık bulunduğu anlamına gelmiyor. Analistler, güçlenen finansman yapısının hem şirket hem de Bitcoin piyasası açısından olası riskleri azaltabileceğini değerlendiriyor.
