Eylül ayı enflasyon rakamlarının açıklanmasıyla birlikte Türkiye genelinde dezenflasyon süreci kritik bir eşiği geride bıraktı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Eylül ayında aylık bazda %1,84 artış gösterirken, yıllık enflasyon %29,73 seviyesine geriledi. Yıllık enflasyonun 57 ay aradan sonra ilk kez %30 sınırının altına inmesi üzerine piyasa uzmanları ve önde gelen finans kurumları 2026 yıl sonu enflasyon tahminleri doğrultusunda revizyonlara gitti. Kurumların önemli bir kısmı yıl sonu beklentisini %29 seviyesine yakınlaştırırken, bazı piyasa oyuncuları ise %30 sınırındaki ihtiyatlı duruşunu koruyor.
Piyasa analistlerinin sahada gözlemlediği dinamikler
"Sahada yaptığımız piyasa takiplerinde ve tüketici harcama eğilimlerinde, son dönemde özellikle iç talepte gözle görülür bir soğuma hissediliyor. Yüksek borçlanma maliyetleri ve sıkı para politikası adımları vatandaşın ve firmaların nakit akışını doğrudan etkilerken, gıda tarafındaki kısmi fiyat sakinliği de Eylül enflasyonunun beklentilerin altında kalmasında ana kaldıraç rolünü üstlendi. Ancak enerji kalemlerindeki küresel dalgalanmalar maliyet kanalı riskinin henüz tamamen ortadan kalkmadığını ortaya koyuyor."
Dev kurumların yıl sonu enflasyon beklentileri ve revizyonlar
Eylül ayı veri akışının ardından Türkiye'deki yatırım finansman kurumları projeksiyonlarını güncelledi. İç talepteki zayıflama dezenflasyonist sürece en büyük desteği verirken, yüksek petrol ve enerji fiyatları yıl sonu patikası üzerindeki temel risk faktörü olarak vurgulanıyor.
İş Yatırım: Eylül ayı verisinin ardından yıl sonu TÜFE tahminini %29,70 seviyesinden %29,50 düzeyine çekti. Kurum, aylık enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlamanın dezenflasyon patikasını güçlendirdiğini bildirdi.
OYAK Yatırım: Yıl sonu tahminini %29,5'ten %29,2 seviyesine revize etti. Petrol fiyatlarındaki yüksek seyir risk oluşturmaya devam etse de temel enflasyon göstergelerindeki düzelmenin iç talepteki yavaşlamadan beslendiği ifade edildi.
Tacirler Yatırım: Yıl sonu tahminini %29,2 olarak açıklarken, kademeli ÖTV ayarlamaları ve enerji maliyetlerinin yapışkan etkisine dikkat çekti.
Alnus Yatırım ve Kuveyt Türk Yatırım: Enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlamayı öne çıkararak beklentilerini sırasıyla %28,88 ve %28,80 seviyesine indirdi.
Garanti BBVA, Akbank ve Gedik Yatırım: Beklentilerini %30,00 seviyesinde tutarak temkinli duruşunu sürdürdü. Akbank analizinde, gıda fiyatlarındaki dönemsel birikmiş maliyetlerin ilerleyen aylarda takip edilmesi gerektiğini vurguladı.
Merkez Bankası'nın fiyat istikrarı hedefleri ve makroekonomik dinamikler hakkında ayrıntılı verilere Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası resmi sitesinden ulaşabilirsiniz.
Finansal kurumların 2026 yıl sonu TÜFE tahmin tablosu
| Kurum Adı | Eski Tahmin (%) | Güncel Yıl Sonu Tahmini (%) | Öne Çıkan Dezenflasyon Unsuru |
|---|---|---|---|
| Kuveyt Türk Yatırım | - | 28,80 | Ana eğilimdeki yavaşlama |
| Alnus Yatırım | - | 28,88 | İç talepteki soğuma |
| OYAK Yatırım | 29,50 | 29,20 | Temel enflasyonda iyileşme |
| Tacirler Yatırım | - | 29,20 | Bütçe ve ÖTV ayarlamaları riski |
| İş Yatırım | 29,70 | 29,50 | Aylık eğilimde %1,7 seviyesi |
| Garanti BBVA | 30,00 | 30,00 | İhtiyatlı beklenti korunuyor |
| Gedik Yatırım | 30,00 | 30,00 | Temkinli iyimserlik |
