Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’ye ilişkin 2026 finansal sistem raporunu yayımladı. Kuruluş, Türkiye için finansal görünümü “nötr” olarak duyururken, bankacılık sektörünün güçlü sermaye tamponlarına sahip olduğunu vurguladı. Ancak raporda kamu borcunun kur hassasiyetine dikkat çekilmesi, risk tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı. Piyasalar şimdi Fitch’in değerlendirmelerinin ekonomi politikalarına ve yatırımcı güvenine nasıl yansıyacağını izliyor.
Fitch 2026 Türkiye raporunda bankalar güçlü mü, sermaye tamponları yeterli mi?
Fitch’in 2026 Türkiye raporunda en dikkat çeken başlıklardan biri bankacılık sektörü oldu. Kuruluş, düzenleyici esnekliklerin 1 Ocak 2026 itibarıyla sona ermesiyle sermaye yeterlilik rasyolarında 170-200 baz puanlık bir gerileme öngörse de, bankaların güçlü sermaye tamponlarını koruyacağını belirtti.
Dolarizasyon oranındaki düşüş ve fonlama koşullarındaki iyileşme, sektör açısından olumlu gelişmeler arasında sıralandı. Bankaların likidite yönetiminde daha dengeli bir yapıya kavuştuğu ifade edilirken, dış finansmana erişimin devam etmesinin de sektöre destek verdiği kaydedildi.
Varlık kalitesinde 2026 boyunca sınırlı bir bozulma bekleniyor. Ancak Fitch’e göre bu bozulma yönetilebilir seviyede kalacak ve sistem genelinde ciddi bir kırılganlık yaratmayacak.
Kamu borcunda risk büyüyor mu, kur hassasiyeti neden öne çıktı?
Fitch 2026 Türkiye raporunda kamu borcunun döviz kompozisyonu özel bir başlık olarak ele alındı. Rapora göre kamu borcunun yaklaşık yüzde 40’ının döviz cinsinden ve korunmasız olması, kur hareketlerine karşı hassasiyet yaratıyor.
Bu durum, özellikle küresel piyasalarda yaşanabilecek dalgalanmalarda borç stokunun maliyetini artırma potansiyeli taşıyor. Enflasyonun bütçe üzerinde baskı oluşturduğu belirtilirken, yüzde 3,5’lik büyüme oranının kamu gelirlerini desteklediği vurgulandı.
Fitch, yerel yönetimlerin performansı ve merkezi yönetimin desteği sayesinde kamu sektörü görünümünün korunduğunu ifade etti. Ancak kur oynaklığının sürmesi halinde borç dinamiklerinin dikkatle izlenmesi gerektiği uyarısında bulundu.
Dış kırılganlıklar azalıyor mu, rezerv artışı neyi gösteriyor?
Raporda dış finansmana erişimin sürdüğü ve döviz rezervlerindeki artışın beklentilerin üzerinde gerçekleştiği kaydedildi. Sıkı para ve maliye politikalarının dış kırılganlıkları sınırladığı belirtilirken, makroekonomik dalgalanmaların önceki dönemlere kıyasla azaldığı ifade edildi.
Enflasyon ve faiz oranlarında gerileme eğilimi gözlense de, seviyelerin hâlâ yüksek olduğu hatırlatıldı. Bu tablo, finansal sistem açısından dengeli ancak temkinli bir görünüm oluşturuyor.
Fitch, Ocak ayında pozitife çevrilen ülke notu görünümünün, yaklaşan seçim süreci nedeniyle risklere karşı hassasiyetini koruduğunu da rapora ekledi.
Sigorta sektöründe görünüm nasıl, kârlılık sürecek mi?
Fitch 2026 Türkiye raporunda sigorta sektörü için güçlü prim artışı ve istikrarlı kârlılık beklentisi öne çıktı. Yatırım gelirlerinin sektöre katkı sağlamaya devam ettiği belirtildi.
Zorunlu trafik sigortasının yapısal baskı unsuru olmaya devam ettiği aktarılırken, birleşik rasyoların 2025 ve 2026 yıllarında ortalama yüzde 130’un üzerinde seyredeceği öngörüldü. Buna rağmen sektörün sermaye yapısının dayanıklı olduğu ifade edildi.
Leasing ve faktoringde hangi riskler var?
Leasing şirketlerinin düşük faiz ortamı ve yabancı para fonlamasıyla destekleneceği belirtilirken, alacakların yüzde 73’ünün döviz bazlı olması temel risk unsuru olarak gösterildi. Özellikle yüksek riskli gayrimenkul işlemleri yakından izlenmesi gereken alanlar arasında.
Faktoring sektöründe ise bankalarla artan rekabetin büyüme hızını yavaşlatabileceği ifade edildi. Marj baskısının 2026 yılında daha belirgin hale gelmesi bekleniyor.
Fitch’in nötr finansal görünüm kararı ne anlama geliyor?
Fitch Ratings, Türkiye için finansal görünümü “nötr” seviyede tutarak hem olumlu gelişmelere hem de devam eden risklere işaret etti. Bankacılık sektöründe güçlü sermaye yapısı öne çıkarken, kamu borcunda kur hassasiyeti dikkat çekici bir başlık olarak yer aldı.
Makroekonomik istikrarın güçlenmesi, rezerv artışı ve finansman erişiminin sürmesi olumlu faktörler olarak sıralandı. Buna karşın küresel koşullar, seçim süreci ve döviz cinsinden borç yapısı risk alanları olarak öne çıktı.
