Raporda, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından Orta Doğu’da jeopolitik gerilimin tırmandığına dikkat çekildi. Artan risk primleri nedeniyle TCMB’nin daha önce öngörülen 100 baz puanlık faiz indirimini gerçekleştirmeyeceği belirtildi.
Akçelik, risk algısındaki yükselişin para politikasında temkinli duruşu gerektirdiğini ifade etti.
Politika Faizi ve Fonlama Maliyeti
Raporda, Orta Doğu’daki gelişmelere yanıt olarak TCMB’nin bir haftalık repo ihalelerini askıya aldığı ve ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini geçici olarak 300 baz puan artırarak yüzde 40’a çıkardığı bilgisine yer verildi.
Ayrıca, Türk şirketlerinin döviz riskinden korunma ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerine başlandığı aktarıldı.
Enflasyon ve Cari Açık Tahminleri Revize Edildi
JPMorgan, 2026 sonu politika faizi tahminini yüzde 30’dan yüzde 31’e yükseltti. Banka, 2026 yılı sonu TÜFE tahminini de yüzde 24’ten yüzde 25’e çıkardı.
Cari açık beklentisi de yukarı yönlü revize edildi. Buna göre, 2026 yılı cari açık tahmini 29 milyar dolardan 35 milyar dolara yükseltildi. Söz konusu rakamın Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 2,1’ine karşılık geldiği belirtildi.
Raporda, Orta Doğu’daki savaşın Türkiye’de enflasyonu artırabileceği ve cari açığı büyütebileceği değerlendirmesine yer verildi.
Döviz Rezervleri ve Müdahale Kapasitesi
JPMorgan raporunda, döviz rezervlerinin yeterliliği dikkate alındığında TCMB’nin döviz piyasasına etkin şekilde müdahale edebileceği ve lira volatilitesini önleyebileceği ifade edildi.
Banka, jeopolitik gelişmelerin para politikası üzerindeki etkilerini izlemeye devam edeceğini belirtti.
