Emtia piyasasında bu hafta fiyatlamalar, ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin ziyareti, ABD'de açıklanan enflasyon verileri ve Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ekseninde şekillendi. ABD yönetiminin İran tarafından sunulan ateşkes teklifini kabul etmemesi, Hürmüz Boğazı üzerinden gerçekleştirilen petrol ve doğal gaz sevkiyatlarına yönelik endişeleri artırırken bölgedeki gerilimin sürebileceği algısını ön plana çıkardı. ABD Başkanı Donald Trump'ın, İran'ın karşı teklifini "kabul edilemez" olarak nitelendirdiği, taraflar arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması ve nükleer program başlıklarındaki anlaşmazlıkların devam ettiği bildirildi.
ABD Enflasyon Verileri ve Fed Başkanlığı Onayı Piyasaları Etkiledi
Makroekonomik veri akışında, ABD'de beklentileri aşan enflasyon göstergeleri emtia piyasasındaki fiyatlama davranışlarında belirleyici oldu. ABD'de nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda yüzde 3,8 artış kaydederek Mayıs 2023'ten bu yana en güçlü yükselişini gerçekleştirdi. Bu yükselişin yüzde 40'tan fazlasını enerji fiyatlarındaki artış oluştururken, gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü baskı da hız kazandı.
Nisan ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise aylık bazda yüzde 1,4 artışla Mart 2022'den bu yana en sert yükselişini gösterirken, yıllık bazda yüzde 6 ile Aralık 2022'den sonraki en yüksek seviyeye ulaştı. Aynı dönemde ABD Senatosu, Kevin Warsh'ın Fed Başkanlığını 45'e karşı 54 oyla onayladı. Yüksek gelen enflasyon verileri faiz indirimine yönelik beklentilerin ötelenmesine neden oldu.
Trump-Şi Zirvesinde Enerji ve Tarım Maddeleri Görüşüldü
ABD Başkanı Donald Trump'ın üst düzey iş insanlarından oluşan bir heyetle Pekin'e giderek Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile yaptığı görüşme, enerji ve tarım fiyatlamaları üzerinde etkili oldu. Beyaz Saray tarafından yayımlanan zirve bildirgesinde, iki tarafın Hürmüz Boğazı'nın enerji akışını destekleyecek şekilde açık kalması gerektiği konusunda mutabakata vardığı açıklandı. Bu açıklama petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa vadeli geri çekilmeler yaratsa da somut bir mekanizmanın bulunmaması ve ABD-İran müzakerelerindeki tıkanıklık Brent petrol üzerindeki jeopolitik risk priminin korunmasını sağladı. Zirvede ayrıca Çin'in; soya fasulyesi, enerji ve uçak alımını artırmayı kabul ettiği belirtildi.
Değerli Metallerde Haftalık Kayıplar Öne Çıktı
ABD enflasyon verilerinin ardından Fed'in para politikasına yönelik beklentilerin değişmesiyle değerli metaller haftayı düşüşle tamamladı. Yüksek enflasyonun faiz indirim sürecini öteleme ihtimali, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttı. Gümüşün ons fiyatı, hem değerli metal hem de sanayi metali özelliği nedeniyle satış baskısından en fazla etkilenen ürün oldu. Dolar endeksindeki güçlenme ve sanayi talebine yönelik zayıflama beklentilerinin yanı sıra İsviçre bankası UBS'in gümüş piyasasında daha küçük bir açık beklentisine işaret etmesi fiyatları baskıladı. Haftalık bazda gümüş yüzde 5,5, paladyum yüzde 5,2, altın ve platin ise yüzde 3,8 oranında geriledi.
Baz Metaller Haftayı Karışık Seyirle Tamamladı
Baz metallerde jeopolitik arz riskleri ve Çin'in talebine yönelik beklentilerle karışık bir fiyatlama görüldü. Hürmüz Boğazı'na yönelik belirsizlikler ve lojistik akış riskleri hafta boyunca fiyatları desteklerken, hafta sonuna doğru ABD enflasyon verileri sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturdu. Alüminyum fiyatlarında Körfez Bölgesi'ndeki üretim tesislerinin normale dönmesinin zaman alacağı beklentisi ve lojistik riskler etkili oldu. Bakır fiyatları ise sülfürik asit ve sülfür arz darlığı endişeleriyle desteklense de ABD verilerinin ardından kazançlarını sınırladı. Haftalık bazda tezgah üstü piyasada libre başına çinko yüzde 2,6, alüminyum yüzde 1,9, kurşun yüzde 0,3 ve bakır yüzde 0,1 artarken, nikel yüzde 1,9 değer kaybetti.
Enerji Emtialarında Yükseliş Eğilimi Sürüyor
Enerji emtialarında Hürmüz Boğazı'ndaki belirsizlikler, ABD-İran ateşkes sürecindeki tıkanma ve küresel arz endişeleri fiyatları yukarı yönlü destekledi. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), küresel petrol arzının 2026 yılında günlük 3,9 milyon varil düşeceğini, Körfez üretiminin savaş öncesi seviyenin altında kaldığını ve envanterlerde erime yaşandığını bildirdi.
Doğal gaz tarafında ise ABD doğal gaz depoları 85 milyar fitküp artışla beş yıllık ortalamanın üzerinde kalmaya devam etti. Ancak Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim nedeniyle Katar'dan sınırlı sayıda LNG kargosunun geçebilmesi küresel piyasada sıkışıklık yarattı. Bu gelişmelerle birlikte haftalık bazda doğal gazın MMBtu cinsinden fiyatı yüzde 7,4, Brent petrolün varil fiyatı da yüzde 7,4 artış gösterildi.
Tarım Emtialarında Ticaret Ortamı Yakından Takip Edildi
Tarım emtialarında, ABD ve Çin arasındaki tarımsal ticaretin genişletilmesine yönelik gelişmeler izlendi. Çin Ticaret Bakanlığı, tarafların tarife indirimleri ve tarife dışı engellerin azaltılması yoluyla ticaret hacmini artırma konusunda ön mutabakat sağladığını duyurdu. Ancak Çin'in ihtiyacını büyük ölçüde Brezilya'dan karşılamaya devam etmesi nedeniyle bu iyimserliğin kalıcı etkisi sınırlı kaldı. Hafta genelinde Chicago Ticaret Borsası'nda pirinç yüzde 3,4 ve buğday yüzde 2,7 artış gösterirken, mısır yüzde 3,4 ve soya fasulyesi yüzde 2,6 geriledi. Intercontinental Exchange'te ise şeker yüzde 0,6 artarken, pamuk yüzde 5,2, kakao yüzde 3,6 ve kahve yüzde 3,3 düşüş kaydetti.
