Emtia dünyası, Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı ve ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin lideri Şi Cinping ile yapacağı kritik görüşmeye kilitlenmiş durumda. Trump'ın Asya turu ve beraberindeki ticaret iyimserliği piyasalarda rüzgâr estirirken, Fed'in para politikası duruşu da yatırımcıların takibinde. Özellikle ABD'de beklentilerin altında kalan eylül ayı enflasyon verileri, gelecek haftaki Fed toplantısında faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.
merkez bankaları ve siyaset sahnesi gündemin odağında
Gelecek hafta, Fed'in 28-29 Ekim toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ayrıca, bankanın aralık ayında da gevşeme politikasına devam edeceği yönündeki tahminler güçlü kalmayı sürdürüyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise faizleri sabit tutarken, Başkan Christine Lagarde'ın gelecekteki gevşeme sinyalleri yakından izlenecek. Japonya Merkez Bankası (BoJ) da faizini sabit bırakması beklenirken, yeni başbakan dönemi ve Başkan Kazuo Ueda'nın yönlendirmeleri dikkatle takip edilecek.
Makroekonomik cephede ise, ABD'de eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yıllık %3 ile beklentilerin altında kalması, Fed üzerindeki faiz indirimi baskısını artırdı.
değerli metallerde rekor ve satış dalgası
Geçen haftanın emtia piyasalarında en dikkat çekici gelişmesi, değerli metallerde yaşanan sert dalgalanmalar oldu. Güvenli liman talebinin azalması ve teknik satışlar, altın başta olmak üzere değerli metallerin değer kaybetmesine neden oldu. Altın, hafta içinde 4.381,55 dolarla yeni bir rekor kırmasına rağmen, kar satışları ve ABD-Çin ticaret geriliminin yumuşayacağına dair iyimserlik, ons fiyatını düşüşe sürükledi. Altının dokuz haftalık aralıksız yükselişi, onuncu haftada son buldu. Gümüş, paladyum ve altın önemli ölçüde değer kaybederken, platin önceki haftaki kapanış seviyesine yakın bir noktada haftayı tamamladı.
baz metaller taleple nefes aldı
Baz metaller cephesinde ise iyimser bir hava hakimdi. Arz sorunlarının devam etmesi ve Trump'ın Asya turuna yönelik olumlu beklentiler, talep endişelerini hafifletti. Uluslararası Bakır Çalışma Grubu'nun (ICSG) 2026'da küresel bakır piyasasında arz açığı öngörüsü de bakır fiyatlarını destekledi. Endonezya ve Şili'deki üretim aksamaları nedeniyle bakır arzının kısıtlı kalabileceği beklentisi, alüminyum, çinko, kurşun, bakır ve nikel gibi baz metallerin libre bazında değer kazanmasını sağladı.
enerji piyasalarında jeopolitik gerilim etkisi
Petrol fiyatları, arz fazlası endişesiyle haftaya düşüşle başlamasına rağmen, jeopolitik gelişmelerle yön değiştirdi. ABD'nin Rus şirketlerine uyguladığı yeni yaptırımlar ve Trump-Putin zirvesinin iptali, arz kesintisi endişelerini artırarak fiyatları yukarı çekti. Brent petrolün varil fiyatı, haftayı %6,5 artışla kapattı. Doğal gazda ise ABD'deki beklenen soğuk hava dalgası, ısınma amaçlı talebin artacağı beklentisiyle fiyatları %9,8 yükseltti.
tarım emtiasında karmaşık tablo
Tarım piyasalarında ise ABD-Çin ticaret görüşmelerine dair iyimserlik, risk iştahını artırdı. Soya fasulyesi, Çin'in ABD'den ithalatı sıfırlamasına rağmen, APEC zirvesinde yeniden alımların başlayabileceği beklentisiyle değerlendi. Mısır fiyatları, ABD'deki biyoetanol üretimi ve stoklardaki düşüşle destek buldu. Çin'deki hasat sorunları da ülkenin ithalat ihtiyacını artırabileceği beklentisini güçlendirdi. Buğday ve mısır artarken, pirinç değer kaybetti. Kakao ise %7,4'lük önemli bir artışla dikkat çekti.
