SPK'dan borsadaki düşüşe inceleme

Şubat ayının sonuna yaklaştığımız haftada Borsa İstanbul'daki sert düşüşe Sermaye Piyasası Kurulu (SPK)'dan inceleme başlatıldı. Ekonomide enflasyonu düşürmek için uygulanan sıkı para politikası yerel seçimlerden sonra tüm etkisini gösteriyor. 

Ekonomide taşlar yavaş yavaş yerine oturuyor. Belirsizlikler azalıyor. Merkez Bankasının rezervleri artarken Kur Korumalı Mevduatta nerdeyse sona gelindi. Borsa İstanbul yatay seyrinde ilerlerken Türk Sanayicileri ve İş İnsanları Derneği (TÜSİAD) başkanlarına soruşturma açılmasıyla borsa ani bir düşüş yaşadı.  2025 yılında seçimsiz dönemin olduğunu düşündüğümüzde ekonominin gidişatı ve Borsa'yı dikkatle takip ediyoruz. Bugünkü yazımda, Borsa İstanbul'a gelen SPK incelemesini ve para piyasalarının seçim sonrası ekonomiyi ve piyasalar ile muhtemel senaryolara bir göz atalım... 

SPK'dan Borsa İstanbul'daki olağanüstü fiyat hareketlerine inceleme 

Geçen hafta; ani bir haber gelişmesi yaşadık. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul'da bugün yüzde 2'lik düşüşün ardından harekete geçti. SPK, 'BİST pay piyasasında yaşanan olağanüstü fiyat hareketlerine yönelik' inceleme başlatıldığını açıkladı. Borsa İstanbul endeksteki yatay ve dalgalı bir seyirde ilerlerken TÜSİAD başkanlarına açılan soruşturma piyasalarda sert düşüşe neden oldu. Endekste yaşanan bu sert düşeşe karşılık, SPK olağanüstü fiyat hareketlerine ilişkin inceleme başlattı. BIST 100 endeksi, yüzde 2,09 değer kaybederek haftayı 9.602,16 puandan tamamladı. Toplam işlem hacmi 107,8 milyar lira olurken, bankacılık endeksi yüzde 1,74, holding endeksi yüzde 1,18 değer kaybetti. Sektör endeksleri arasında tek kazandıran yüzde 4,20 ile finansal kiralama faktöring, en çok kaybettiren yüzde 5,43 ile madencilik oldu. BIST 100 endeksinde 9.550 ve 9.500 puanın destek, 9.700 ve 9.800 seviyelerinin direnç konumunda olduğu vurgulandığını hatırlatalım. 

Borsa İstanbul'da neden yüksek düşüş yaşandı? 

Hafta başında TÜSİAD YİK Başkanının yapmış olduğu sunumdan sonra hem TÜSİAD Genel Başkanı hem TÜSİAD YİK Başkanına soruşturma açıldı. Soruşturmalardan sonra Borsa İstanbul'da düşüşe gözlemledik. 19 Şubat Çarşamba günü Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 1,55 değer kaybederek 9.763,67 puandan tamamladı.  Borsa yatırımcıları bu soruşturmaların ardından satış yönlü bir eğilime girdiler. Soruşturma ve ifadeden sonra yatırımcılar özellikle büyük hisselerde satış yönlü işlemler gerçekleştirdi. BIST 100 endeksinin lider sektörlerinden olan finans, enerji ve sanayi hisselerinde ani düşüş yaşandı. 20 Şubat 2025 Perşembe gününde ise düştüğü yerden toparlanan endeks günü 9.807,50 puandan kapattı. Haftanın son günü olan 21 Şubat Cuma günü 9.815,92 puandan başlayan endeks haftayı yüzde 2,09 değer kaybederek 9.602,16 puanla haftayı kapattı.  Bu %2,09'luk endeksteki düşüklük sonrası Sermaye Piyasası Kurulu inceleme başlattı. 

SERMAYE PİYASASI KURULUNDAN YAPILAN AÇIKLAMA 

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul'da yüzde 2'lik düşüşe ilişkin açıklama yayınladı. Açıklamada, kurul tarafından BİST pay piyasasında yaşanan olağanüstü fiyat hareketlerine yönelik inceleme başlatıldığı, SPK ve Borsa İstanbul tarafından tüm kurumların işlemlerinin inceleme altına alındığı belirtildi. Açıklamada, "Sermaye piyasasının güven, açıklık ve istikrar içinde çalışmasını bozacak nitelikteki eylem ve işlemlerin tespiti halinde, Sermaye Piyasası Kanunu hükümleri çerçevesinde, Kurulumuz tarafından sorumlular hakkında cezai ve/veya idari yaptırımlar uygulanacaktır" ifadelerine yer verildi. Açıklamada, kurul tarafından 'olağandışı fiyat ve miktar hareketlerine neden olan maksatlı ve yanıltıcı haberleri yapanlar ile bu haberleri yayanlara ilişkin gerekli hukuki işlem/incelemelerin başlatıldığı' belirtildi. 

BORSADA GİDİŞAT NE OLACAK? 

TÜSİAD'ın Borsa İstanbul'daki etkisinin incelenmesi sonrasında piyasada dalgalanmalar yaşandı. Bu tür soruşturmalar genellikle piyasalarda belirsizlik yaratabildiğinin altını çizelim... Bu süreçte, TÜSİAD'a yönelik soruşturmaların ve yetkililere getirilen yurt dışı çıkış yasaklarının, Borsa İstanbul'da dalgalanmalara ve yatırımcı güveninde azalmaya neden olduğu gözlemlediğimizi de ilave edelim. Borsa İstanbul’daki dalgalanmalar, TÜSİAD soruşturması ve SPK’nın incelemeleri nedeniyle devam edebilir. Piyasalarda belirsizlik arttığında yatırımcılar genellikle riskten kaçınma eğiliminde olur, bu da satış baskısını artırabilir. Ancak, bu tür düşüşlerin bazen alım fırsatları da yarattığını hatırlatmakta fayda görüyorum. 

PİYASALARDA SON DURUM 

Ülke genelinde seçimlerin ardından yeni ekonomi kurmayları ile en çok merak edilen piyasaların ne olacağı, Merkez Bankasının tutumu, döviz, borsa, faiz ve enflasyonun nasıl yol alacağı idi. Yaz aylarından itibaren uygulanan sıkı para politikasının etkilerini oldukça yoğun yaşıyoruz. Ekonomideki ve piyasalardaki sıkılaşma ve daralma her kesimi yakından etkiliyor. Enflasyon beklentilerindeki düşme ocak ayında da net olarak kendini gösteremedi. Şimdi gözler 2025 Şubat enflasyon rakamlarında...

 Şubat ayı enflasyon oranı, ekonominin ana gündem maddelerinden oldu. Hatırlayalım ocak ayında enflasyon aylık yüzde 5.03, yıllık yüzde 42.12 olurken gözler yılın ikinci ayı olan Şubat ayı verilerinde. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanacak olan enflasyon beklentileri ise belli oldu.

Merkez Bankası anketine göre 2025 yılı şubat ayı anket döneminde, katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminleri değerlendirildiğinde,

 -TÜFE'nin ortalama olarak yüzde 22,80 olasılıkla yüzde 21,00 – 23,99 aralığında, 

-Yüzde 41,11 olasılıkla yüzde 24,00 – 26,99 aralığında, 

-Yüzde 21,46 olasılıkla ise yüzde 27,00 - 29,99 aralığında artış göstereceği öngörülüyor. 

Türkiye İstatistik Kurumu, enflasyon verilerini her ayın 3’ünde açıklıyor. Şubat ayı enflasyon oranları 3 Mart 2025 Pazartesi günü saat 10.00'da belli olacağını hatırlatalım. Yıllık enflasyon beklentilerine baktığımızda; cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 27,05 iken, bu anket döneminde yüzde 28,30 olduğunu belirtelim.